多城市房价与收入增幅出现明显“倒挂”

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5日，上海易居房地产研究院发布全国35个大中城市房价收入比偏离度排行榜，指出2015年35城房价收入比均值为8.7，目前偏离合理值的幅度为12%。但值得注意的是，区域分化愈加剧烈，以深圳为例，深圳房价收入比偏离合理值高达111%，而沈阳房价收入比偏离合理值却仅为-14%，致使房价进入了“跌无可跌”的底部状态。此外，由于房价连续数月上涨，多地房价和城镇居民人均可支配收入的实际增幅出现了“倒挂”。

据悉，房价收入比是指房屋总价与居民家庭年收入的比值，其指标主要用于衡量房价是否处于居民收入能够支撑的合理水平，直接反映房价水平与广大居民的自住需求相匹配的程度。

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报告显示，根据国家统计局口径的数据，2015年全国商品住宅房价收入比为7.2，其中，35个重点城市房价收入比为8.7，偏离合理值的幅度为12%。
“从平均水平来看，我国房价收入比较合理值只是稍高，但值得注意的是，如果分城市具体看，区域分化愈加剧烈。”易居研究院研究员曹倪娜介绍称。

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曹倪娜说，通过2015年与2014年的数据对比，2015年35城房价偏离度的中位数是12%，相比2014年的18%，下降了6个百分点，35城房价收入比偏离度有所收窄，说明2015年的房地产市场回暖具有明显的区域差异，并非全国市场范围内的统一高度反弹。

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数据显示，从房价收入比来看，与全国均值7.2相比，深圳房价收入比高达23.2，厦门房价收入比为15.3，北京方面房价收入比达14.5，上海方面达14.0，福州、杭州、广州分别为11.2、10.7、10.4。房价收入比偏离值方面，35城中超四分之一城市偏离值幅度达25%。深圳房价收入比偏离合理值的幅度高达111%，厦门方面房价收入比偏离合理值的幅度也达70%，北京方面偏离合理值的幅度达45%，石家庄偏离度也高达45%，上海、福州方面，分别偏离40%左右。而沈阳房价收入比仅为6.0%，房价偏离值幅度更是为-14%。

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曹倪娜表示，2015年因中央到地方各方面楼市利好政策不断出台，释放了挤压几年的楼市刚性和改善性需求，加之2015年上半年股市避险资金流入楼市，使得以深圳、上海、北京为首的一线城市，楼市成交量大幅攀升，助推房价出现前所未有的井喷式增长。在此背景下，小幅上涨的收入水平大大落后于房价的上涨幅度，也是该类城市偏离合理值的主要原因。

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事实上，在连续数月上涨的房价面前，不仅仅是深圳，多地城镇居民人均可支配收入的实际增幅出现了“倒挂”情况。上海方面，2015年上海城镇常住居民人均可支配收入52962元，增长8.4%，但当年新建住房价格同比增长18.2%。

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对此，曹倪娜指出，35个大中城市房价收入比偏离度区域分化加剧。房价收入比偏离度处于负值的城市，如银川、沈阳、哈尔滨，基本可以判定没有房价泡沫。但并不意味着这些城市的房地产市场，在日后拥有更多的反弹空间，因为高企的库存和低迷的市场环境，很难在短时间内得到根本性的扭转。其次，与之相反的，房价收入比偏离度较大的城市，例如深圳、上海、厦门基于坚挺的住房消费需求和投资投机性需求，房价收入比的偏离度可能再次扩大或者持平，但换角度而言，短时间内飙升的房价亦透支着未来上涨的动能，同样存在盘整的风险。

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