四季度波动或增大 基金关注节后三季报行情

段桥烟雨

机构人士认为，市场的阶段性获利了结逻辑偏向过度悲观，当前A股仍处反弹窗口，短期市场机会仍大于风险。四季度市场波动或增大，可关注三季报业绩超预期的个股机会。


四季度波动或增大


国寿安保基金指出，国庆节前市场有阶段性兑现收益的倾向，但逻辑大多集中于外部利空因素、重要数据发布期等时点，并没有根据市场预期进行调整，有些过度悲观，当前A股仍在反弹窗口期，无须过度担忧。进入四季度市场波动会增大，但指数中枢有望小幅上移，担忧十月会大幅调整是完全没有必要的。


工银瑞信基金表示，短期而言，稳增长政策发力和减税降费都将缓解企业盈利增速下行的压力，盈利面对市场的拖累暂有限。估值面上，当前市场静态估值低于历史中位数水平。短期市场机会仍大于风险，但需逐步关注市场后续可能出现的扰动因素。一是国内外货币政策宽松力度暂难超预期，二是外部利空、英国脱欧等不确定性事件对资本市场仍可能带来负面影响。


星石投资指出，由于市场前期积累了一定的涨幅，短期内市场可能会震荡波动，但即使震荡调整，空间也有限，同时从中长期的角度来看，对A股仍然比较乐观。从中长期来看，降准、地方政府专项债等逆周期调节政策持续发力，未来将对总量经济形成支撑；并且，随着金融供给侧改革加速推进，A股市场基础制度不断完善，国际化水平明显提升，外资增配A股意愿加强；伴随着国内国际大量中长期资金入市，A股市场投资者结构也在改善。所以，着眼中长期，坚定看好A股市场未来。


关注三季报行情


具体到板块机会，机构认为三季报业绩超预期的公司有望表现更好。


某公募基金分析师表示，从近期科技股表现看，涨势较好的个股均属于业绩确定性较强的公司，同时考虑到半年报部分业绩不及预期的白马股直接跌停，三季报业绩将是投资者关注的重点。工银瑞信基金预计，个股分化的局面难发生显著改变，龙头占优的格局还将延续。而考虑到三季度即将结束，重点关注三季报表现较好的结构性投资机会。


国寿安保基金表示，行业配置上可以做一些积极调整，一方面科技龙头本轮行情未走完，可以继续持有，另一方面季报行情叠加估值切换，可能是十月最佳布局方向，可以考虑增持一些前期略低迷的大金融和大消费优质个股。


星石投资表示，对于国庆节后A股行情应该关注几个方面：一是三季报的披露，从目前已经披露三季报预告的公司来看，业绩表现相对比较稳健，特别是成长股。二是未来稳增长政策可能会持续出台，将会对经济形成一定的支撑。三是关注外部利空出现向好或是变差的超预期变化的可能。但也应该看到，从2018年以来，这个因素对A股市场的影响是在逐步弱化的。


星石投资坚定看好科技成长股，其认为在当前的经济和市场环境下，仍然存在着结构性的机会：一方面，产业不断转型升级将是未来中国经济发展不变的趋势；另一方面，近期看，科技类别行业景气度持续提升，成长股的业绩已经出现较为明显的改善。因此，未来在各方面宏观政策的支持下，科技成长股将长期向好。


来源：中国证券报