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20170806黄奇帆：去杠杆要从股市入手 完善退市制度
日前，全国人大财政经济委员会副主任委员黄奇帆到江苏调研上半年经济形势时，作4万字报告，从供给侧改革、金融去杠杆、新常态下的招商引资、政府和社会资本合作投融资(PPP)存在的问题、政府引导基金、政府投融资平台，以及政府土地储备平衡资金等方面谈了他对目前中国经济和改革形势的观点。

　　其中，黄奇帆着重从供给侧改革入手，详解去杠杆的相关内容。

　　他首先从我国国情出发，提出供给侧改革的三大任务，包括增加有效供给、去杠杆和制度改革。针对去杠杆，黄奇帆提出两条思路，一是要通过资本市场扩张资本，这方面涉及到股市退市制度的完善；二是金融系统去杠杆。

　　供给侧改革三大任务

　　黄奇帆首次从理论层面阐释了我国供给侧结构性改革与西方供应学派的根本性不同。

　　其一，西方供应学派的政策基础一定是推动私有制，认为只有私有制才能把供应学派的原理贯彻到底。我国始终坚持公有制经济和民营经济两条腿走路，坚定不移地推动公有制国有经济的发展，也坚定不移地支持民营经济的发展。

　　其二，西方的供应学派强调供给，否定需求。我们现在的供给侧结构性改革供给侧和需求侧都少不了。

　　其三，西方供应学派强调纯市场的作用，强调政府只做经济的守夜人，游戏规则的一些制定，否认政府对经济的一些调控。我国的经济学认为市场对资源配置起决定性作用，政府更好地做好服务，在某些情况下政府的有效服务、有效调控是可以避免许多市场的盲目，避免市场经济走向极端，避免更多的损失。

　　从供给侧改革的内容要素来看，黄奇帆认为，我国的供给侧结构性改革主要讲战略性要素资源的供给，而不是常规的千百种商品，包括资本的要素、金融上融资资金的要素、生产力当中人口红利或者各种劳动力短缺或充分的要素，还有各种土地、能源等经济要素。如果这些供给都短缺，比如人口红利没了，那经济会下来，如果土地的资本搞得很高、短缺、供不应求，那经济也会被拉后腿。

　　其次讲的是结构性，一个产业的结构、动力的结构，另一个是制度方面，主要是改革开放当中对生产力直接起配置资源作用的一些基本制度，包括税收，国家的法治等。

　　2015年底，中央财经领导小组提出供给侧结构性改革的背景是我国经济从两位数增长的超高速增长的状态下降到6%~7%的中高速的速度增长的新常态。以及我国在进行包括一二三产业结构比例的调整、区域的结构调整、城市群的结构的调整，从而实现资源优化配置；通过技术创新、制度创新、各种商务模式的创新驱动经济的背景。

　　所以，黄奇帆认为在此背景下推动供给侧改革一是要增加有效供给，消除无效供给；二就是要去杠杆，增加资本供给；三就是降成本，通过改革开放形成制度的便利，降低制度成本、交易成本等。

　　去杠杆关键是增加企业资本市场化补充机制

　　在三大任务中，去杠杆是重中之重。

　　黄奇帆认为，我国国民经济、企业、局部地方政府的债务太高。在去杠杆的过程中，企业、政府的债务平台、平台公司要补充资本，关键是增加企业资本市场化补充机制，把这个机制搞起来，资本负债率就会下降，资本就会扩张。

　　以中美为例，目前，美国企业的资产负债率在40%左右，中国企业资产负债率在70%左右。美国企业的债务总量只占GDP的60%不到，中国企业的债务占了GDP的150%，这个债务就很高。原因就是中国企业不管民营还是国有企业，负债率很高、资本金很少。

　　黄奇帆讲到，就算大家说的万达、恒大，号称有8000亿总资产，但8000亿总资产中恒大差不多有7000多亿债务，如果把债务跟资产抵消，净资本1000亿都不到，如果房地产价格下跌，就会出现坏账。

　　黄奇帆强调要把负债率降下去就要扩大资本，最重要的市场化制度是资本市场制度、股票市场制度。股票市场包括多层次的资本市场，比如说A股，A股下面有创业板或者OTC板，美国股票市场有三板、四板等，但不管哪一种市场都是补充资本金的市场。

　　但就目前的中国股市而言，黄奇帆认为其很难成为补充资本金的手段。

　　从中国27年的股票市场来看，每次发行新股，发半年、一年就被抽血了，股市就趴下来了，趴下来了股民怨声载道，指数跌了百分之二十、三十或者四十，政府部门受于压力也就停发、缓发，停半年、一年、两年又开始发，恶性循环。

　　黄奇帆强调，中国股市的要害是27年还没有建立起正常的垃圾股企业退市机制。比如，纽交所每年退市三四百家甚至四五百家，退市退出去的一定是市盈率很高的企业。那么新股上市总归是效益比较好的，要么是5倍、10倍市盈率，资本回报率百分之十几，如果资本回报率百分之二、三，是大家特别看好的创新能力特别强，几年以后说不定爆发性增长。不管怎么说，进去的三百个都是好的，出来的三百个一定是垃圾。如果这个地方一共两千个，每年进去三百个出来三百个，差的三百个出来，好的三百个进去，这一锅菜总是越煮越好，所以美国股票市场的价格从2008年掉到6000多点，现在是22000点。美国人都富了，美国股市市值从2008年掉下来的时候是12万亿美元，现在是20多万亿美元，美国股市增长了10万亿。

　　我们20年来可能退市不超过10个，在这种情况下，几百倍市盈率、多年亏损的公司长期待在股市里，新的不断进去，那么这一锅汤越煮越没有味道。所以要解决的就是退市，不解决退市制度，注册制也是没用，新股IPO改革上市都是搞不好的。

　　黄奇帆列举了退市的四种情况：

　　第一种，上市公司如果到了破产边上，由法院宣判破产。根据《公司法破产法》可以这么做，但上市公司破产可能引起股民不稳定。

　　第二种，如果不退市，可以股市重整。比如金融危机的时候美国福特、通用、克莱斯勒三大汽车公司都破产了，通过债务重整2010年以后都恢复上市，这叫做停产整顿。

　　第三种，就是借壳上市，垃圾企业退出，战略新兴产业收购他股权上市。

　　第四种，就是从主板退到二板退到三板，退到OTC市场板等，企业还是可以交易，不再是股民交易，而是老板们法人企业和企业之间在OTC的市场里交易。

　　黄奇帆认为只要把这四种情况坚定不移地制度化，用不着谁来审核，符合条件了，到了该退的自己就划过去了。只要这件事做好了，注册制也能出来了。就是说这个问题不解决，其他的一切问题都解决不了。我们总是绕道走，不解决这件事，结果总在上市公司该不该上市IPO动脑筋，动了脑筋以后大家就解决不了问题，解决不了问题大家动小脑筋。

　　黄奇帆认为，不管是国有还是民营企业，市场化经济发展到今天这一步，改革开放发展很重要的一个途径。要解决好这件事，不是简单的讨论注册制合理不合理，IPO合理不合理，而是要解决退市的问题。要尽快为注册制成熟创造条件，这个机制有了以后，中国的国民经济证券化就会加快发展。

　　此外，黄奇帆认为，加快发展最终表现为上市公司的市值跟GDP是1比1，这是国民经济证券化的一个标志指标。

　　上市公司市值跟GDP一样意味着上市公司的企业资本金大体等于GDP，那么非上市公司的一块还有资本金，这就说我们工商类的企业、非金融类的企业的资本金，总的资本资产不含债务的股权资产比GDP要多，可能是GDP的1.5倍，如果资本是GDP的1.5倍，债务也是GDP的一点几倍，资产负债率就是50对50，杠杆就下来了。所以这一块如果我们搞不上去，只在银行债务上去杠杆，国民经济被萎缩了，那也是不行的，那会变成恶性循环的。

　　金融系统去杠杆是重要一环

　　去杠杆一个是要通过资本市场扩张资本，解决企业在资本市场化补充的问题，另一个是金融系统去杠杆。对于金融资金有没有泡沫、有没有过分的杠杆这个问题，黄奇帆认为要从以下四个方面来看：

　　第一，社会在流通中的各种货币M2.M2去年年底是150多万亿，目前到6月份大体上160多万亿，GDP去年是67万亿，所以M2是GDP的2.4倍。美国的GDP总量现在是18万亿美元，美国的M2是13万亿美元，美国全部的流通货币比它GDP的总量要小，是GDP总量的70%左右，我们是GDP总量的150%，是百分之二百几十。所以我们货币多，就会出现通货膨胀。比如房地产这10年就涨了8倍、10倍等，都和这个货币现象有关系。

　　2016年，金融业占GDP达到了国民经济的8.4%，美国过去10年金融业的GDP比重从来没超过8%，去年全年是7.6%，比我们还低一个点。黄奇帆认为金融在GDP中所占比例过高就是金融泡沫的表现。也就是脱实就虚，金融业不为实体经济服务。

　　黄奇帆列举的实际情况是，银行把钱借给小银行，小银行把钱借给租赁公司，租赁公司把钱给了小贷公司，小贷公司把钱贷给各种金融业，自我循环，每一个钱转来转去多通道的转，多层次的叠加，每一个金融企业都要有点利润，都要有用工成本，这些成本就是金融业的GDP，所以金融GDP如果多了一倍，意味着把实体经济的融资成本提高了，这是很经典的第二个指标。

　　第三，就是许多金融企业互相穿透式的叠加。金融一定有杠杆，没有杠杆就没有金融。杠杆应该是直截了当的，任何一个金融单位，大体上跟某个实体经济服务对象，桥对桥路对路，大家清清楚楚。最怕的就是五个金融机构互相串联着最后借钱给了你这个实体经济，这个中间就出现了多通道、多杠杆，最后变成高利贷、高风险，不透明、穿透的风险。

　　黄奇帆把以上问题的原因归结为货币超发。M0是货币发行的总量，2008年的时候中国的M0是3万多亿，到了2016年是30万亿，这8年涨了10倍。M0跟M2有一个乘数效应，一般是1:5,30万亿乘以5就变成150万亿。

　　对于货币超发，人民银行会采用以下方法：

　　第一种，就是把存款准备金率很大比例地提高。

　　第二种，贷款窗口指导。人民银行、银监会对各个银行都说，今年不管你有多少钱，你只能贷10个亿。

　　第三种，利用短期便利贷款和货币工具控制通胀，使得通胀不至于造成全社会的各种各样的吃喝拉撒睡都涨价，不会造成国民经济的混乱。

　　但实际上，央行的管控不可能完全起效，很多银行资金会从表内变到表外。

　　黄奇帆举例说，比如，当一个银行明明有1万亿资金可以放贷，只让放贷6000亿，那么4000亿干吗呢？银行一定会从表内变成表外。最近几年银行普遍出台的叫表外贷款，表外运行，委托贷款、委外贷款、理财资金，把不贷款的钱变成理财的资金。放在银行里要付利息的，存款的人是要拿利息的，他要赔本的，所以就去表外运作。这些表外运作，银行把钱表外运到谁手上？就是运作到信托公司、租赁公司、小贷公司，各种大银行给中小银行等，这样一来金融掮客、金融秩序等都复杂起来了。然后拿到了银行这些钱的企业几千个，这么一运作算下来他们都有GDP的，你的GDP比重就上来了。

　　黄奇帆认为金融系统去杠杆的源头在M0，在M2。而流动性超发的根本原因是中国的贸易顺差。2008~2014年，我们国家外汇储备一下子涨到了3.8万亿美元的时候，差不多就是20几万亿人民币，所以我们这个30万亿的M0里边有70%甚至80%就是买外汇储备，外汇占款产生的。这是一个被迫的行为。

　　但为什么其他国家没有因为储备外汇引发通货膨胀呢？黄奇帆认为，那是因为别的国家都是财政部储备外汇，财政部储备外汇，要么财政部自己有结余的钱，没有结余的钱可以发特别国债。发国债发个20万亿，那是老百姓、企业现在手中有的钱释放出来，买了国债，不造成通货膨胀，然后用20万亿国债买3万多亿美元，外汇不会膨胀，没有乘数效应，这不同于印的钞票。所以体制如果调整一下，利益格局调整一下，就会解决。

　　归根到底，黄奇帆认为，改革是解决一切矛盾、一切困难、一切长期存在的体制性现象的杀手锏、不二法门。凡是广泛存在的矛盾，往往和体制有关，解决的办法就从体制入手。如果不从体制解决，不从源头上解决，不从制度安排上、供给制度上解决，那这个问题会像泡沫一样不断地出来，然后你就在尾巴上、在泡沫上不断地去洗澡，不断地去修枝剪叶，忙得不亦乐乎，事倍而功半。

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000036华联控股投资者平台：从钱塘公馆公众号那里看到该楼盘已有成交了，请公布销售数据！
华联控股：
钱塘公馆：目前销售金额合计约1.51亿元，成交均价7.85万元/平方米。钱塘公馆：总可售面积约3.81万平方米，不限购不限贷，入户最大观景面宽达40米。该项目位于杭州钱江新城CBD核心区内，紧邻城市阳台、市民中心、杭州大剧院、国际会议中心、环抱CBD公园、世纪公园，隔江对望G20主会场及奥体中心，是核心区内唯一可供居住的一线江景大平层大宅。主力户型375、520、650平方米，最大户型为顶层复式约1,300平米。

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20170806第三轮资金大规模入市 A股市场变道有望迎新一轮牛市
华夏时报
　　8月2日，沪指在时隔8个月之后再度突破3300点，并且刷新“股灾”以来的新高，尽管3300点得而复失，但也透露出积极信号。8月4日沪指报收于3262点，跌0.33%。
　　据彭博社汇总央行数据统计显示，截至6月底，外资所持人民币股票的资产规模已超越2015年股市大调整前水平。事实上，近期包括摩根、高盛等在内的外资投行大鳄表示看多A股的声音越来越大。而据数据统计，深沪港股通北上资金也蜂拥涌入，QFII等外资机构也在增持重仓股，而A股被纳入MSCI的222只指标股涨幅已相当可观。种种迹象表明，当前A股市场在国际资本的驱动下，或迎来新一轮牛市。

　　第三轮资金大规模入市

　　纵观A股历史，1999年5月19日有关媒体指出中国股市会有很大发展，大盘就此狂飙，成就了历史上的“5·19”行情。然而，政策社论引导的牛市并没有走多远，2001年6月14日上证指数被推高到2245点之后便开始掉头向下，股市进入长达5年的漫漫熊市。经过了998点的历史最低点，直到2005年底，在股权分置改革的刺激之下，市场再次出现启动迹象。

　　2006年12月14日，沪指突破2245点之后，开启了它的6124点之旅。也正是得益于公募基金的迅速发展和股权分置改革，真正的第一轮大规模资金入市也直接造就了2006年到2007年的那波大牛市。

　　A股第二轮资金大规模入市则是在2014年开始的杠杆牛市，由于货币政策宽松，大量私募基金快速发展带来资金量的迅速增长，从而导致大量资金入市，形成杠杆牛市。但是因为当时经济基本面并没有得到改善，所以最后A股遭遇了去杠杆而导致股灾发生。

　　而当前则处于2016年股灾之后的第三轮资金大规模进入之际，尤其是在今年6月20日A股加入MSCI新兴市场指数之后，国际资本加速入场，也带动了以“漂亮50”和周期股的轮番上涨。

　　事实上，一个牛市得符合诸多条件，其中最重要的一点就是经济预期向好、企业盈利往上。此外，市场还得要有新的资金入场。对此，瑞银报告指出，MSCI纳入A股将有利于其长期发展，因为这将促进中国境内市场与全球资本市场进一步融合。

　　明晟CEO费尔南德斯表示，预计A股纳入MSCI后初始资金流入在170亿至180亿美元左右；如果中国A股在未来完全纳入，预计资金流入可能达到3400亿美元左右。

　　A股是价值投资洼地

　　8月3日，道琼斯工业平均指数首次站上22000的高点，这也是道指自2009年以来创下的最高纪录。实际上，今年以来，美国三大股指——标普500、道指、纳斯达克已上涨10%-17%，而去年同期涨幅仅6%-7%。

　　而就在道指创新高的前一日，香港恒生指数盘中也冲破27700点，最高摸至27747.35点，刷新了近两年高点。恒生指数从年初至今已累计上涨25%。

　　记者注意到，在外围股市连创新高的情形下，A股却始终陷入胶着状态。据统计，自2016年2月以来一年半的时间里，算上此次，上证指数已有三次冲击3300点，但前两次都无功而返，这次能否站稳3300点同样值得关注。

　　值得一提的是，虽然目前上证指数徘徊不前，但是以“漂亮50”为样本的大盘股却是屡创新高，尤其是今年第二季度，涨幅较大。

　　第一创业(11.100, -0.35, -3.06%)证券首席投资顾问张翠霞指出，A股纳入MSCI之后，我们看到上证指数，以上证50为代表的一些标的或者说指数和个股基本上都得到了非常明显的资金关注，是价值投资的一个取向。但目前整体资金集结在上证50为代表的一些大盘蓝筹股当中，然后再进行周边一个辐射，这是属于一种比较明显的价值取向扩散性效应，因为这些公司基本上是属于国内的相关的一些行业的领头羊，处于行业龙头地位的一些上市公司，容易获得更多的资金关注和追捧，同时也是海外机构针对我国经济结构现状而进行的倾向性选择。

　　英大证券首席经济学家李大霄表示，对比美股市盈率20倍左右，沪深300市盈率14倍左右，上证50则不足11倍；第二季度中国GDP增速6.9%，是全球主要经济发达体GDP增速的1-2倍。此外，人民币汇率有所升值，银行业坏账、不良率今年已见顶回落等，均表明目前估值正是投资者“战略”涉足A股的好时机。

　　有望迎来新一轮牛市

　　据数据统计，自今年3月以来，沪深港股通北向交易月成交额从此前的几百亿规模一跃突破千亿元规模，3-7月成交额分别达到1559.69亿元、1290.46亿元、1456.91亿元、1937.31亿元、1744.27亿元，而今年1月、2月分别为852亿元和998亿元。尤其是在A股成功被纳入MSCI指数的6月，深沪港股通北向交易成交额大幅放大到1937亿元，创下两年来新高。

　　从北向资金净买入额来看，也几乎呈现单边上涨之势，其中6月和7月的净买入分别达到221.2亿元和224亿元，处于近3年高位水平。从买入额来看，今年6月首次突破1000亿元，几乎是去年同期的2倍。

　　此外，根据基金业和上市公司发布的中报数据显示，截至6月30日，共有17只个股流通股获25家QFII机构重仓，这17只个股中除5只持仓不变之外，有12只在二季度被上述不同机构分别共计进行了25次不同程度的加仓，只有个别股票在被外资机构加仓的同时，遭到小幅减持。



　　“最近账户减亏，甚至开始盈利。”有投资者在有关互动平台上透露。

　　张翠霞表示，从2638点以来的这波行情来看，基本上判定5178点以来杀跌型系统性风险的底部信号已给出。在整体价值中枢不断抬高的背景下，有利于多头的环境要素不断在积聚，尤其是供给侧结构性改革背景下的产能出清集中度提高以及中报业绩主营业务增长的明确，代表着强周期板块整体回暖的价值取向。从资本市场的一个操作逻辑的角度来看，我觉得还是尊重市场，尊重趋势。

　　相关人士表示，蓝筹股的上涨去年其实就已经开始了，MSCI只是更加强了这种趋势而已，带动了更多的资金涌入蓝筹股。中国股市慢牛和国外股市是不一样的，其实我觉得是一个局部的慢牛，比如以上证50、沪深300、蓝筹股为代表的这种慢牛，创业板还是在底部，很多小盘股还是在底部，所以我觉得这是一个结构性的行情，2014年到2015年这种大牛市，它才是一个全面的牛市。现在看行情还不错，还是需要选对品种。

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000036华联控股投资者平台：请介绍一下半岛小镇的情况？在什么方位？有无地铁？项目情况？项目进度？总体规划？什么时间可以销售完成？预计总获利多少？谢谢

华联控股：
该项目的基本情况、在建进度在公司定期报告中已进行了披露。该项目总投资约10亿元，计容积率建筑面积10.40万平方米，分两期进行开发建设。目前，一期项目已结顶，正在进行精装修及营销前的各项准备工作；二期项目正在筹建当中。项目利润取决于销售价格和房子销售实现情况。公司在定期报告中，对公司房地产主业面临或可能存在的风险作了提示，敬请您查阅公司定地报告。谢谢！

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涨停！002477雏鹰农牧涨停4.79元！老汉在欣喜之余有点小郁闷，自己4.35抛了三分之二去买002348高乐玩具了，而002348今天也涨起来，却刚好到本了！买进002477的理由前面几贴应该讲清楚啊！

002348高乐股份与科大讯飞开展智能服务机器人技术合作
高乐股份27日晚间公告，公司近期与科大讯飞股份有限公司签订合作协议，双方在智能客服机器人领域开展技术合作。双方将在智能服务机器人的人工控制、自动导航、多语种支持、生物识别等技术领域开展合作，探索完善服务机器人对终端采集信息的感知、认知并决策的服务功能。公司称，通过与科大讯飞在智能机器人方面的技术合作，能够弥补公司在人工智能方面的技术短板，缩短产品开发周期。

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000036华联控股获得2017中国年度投资价值上市企业
8月8日，由观点地产新媒体主办、每日经济新闻、搜狐焦点、华夏时报、今日头条联合主办的“2017年度中国地产风尚大奖”在海南三亚隆重揭晓。中国地产风尚大奖自2003年起，已连续成功举办15年，表彰和记录每年度中国房地产行业的典范企业、人物和楼盘，是在全国范围内具有强大影响力的专业平台。
集团董事长、总裁、委书记，华联控股董事长董炳根以及华联控股总经理李云出席会议。经层层筛选和严谨评估，集团旗下上市公司华联控股(000036)凭借过去一年的优异表现，荣获“中国地产风尚大奖·2017中国年度投资价值上市企业”。百家媒体和千余名参会嘉宾共同见证了这一代表性的时刻。
2016年，华联控股净利润13.53亿元，在126家房地产上市公司利润排行榜中，占据第25位；净利润同比增长1845.78%，位居房地产企业增幅第一；同时，在深沪两市3024家上市公司中华联控股投资回报净资产收益率排名第19位，资产规模由上市当年的2.7亿元跃升为去年年底近百亿的规模，这意味着华联控股正在迈入良性的发展阶段。此次获奖，也意味着华联控股已越来越受到业界的认同和正视，为集团的持续稳健发展打下了坚实的基础。

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600811:东方集团关于公司子公司竞拍取得土地使用权的公告
2017年8月10日，我公司二级子公司国开东方城镇发展投资有限公司（以下简称“国开东方”）之子公司北京滨湖城镇投资发展有限公司（以下简称“滨湖城镇”）竞拍取得杭州市余杭区余政储出（2017）11号商住用地使用权，成交金额为11.26亿元。本次竞拍由滨湖城镇与济南新荣华建筑科技有限公司（以下简称“济南新荣华”）等方共同申请、出资，并联合组建项目公司负责上述地块的开发工作。待项目公司组建完成后公司将及时发布进展公告。滨湖城镇出资来源为自筹资金。
公司已于2017年4月28日、2017年6月30日分别召开第八届董事会第三十六次会议和2016年年度股东大会，审议通过了《关于2017年度公司子公司新型城镇化开发投资金额的议案》。根据公司子公司国开东方业务发展需要，为加快推进国开东方业务拓展和项目建设，国开东方预计 2017 年度新增新型城镇化开发投资金额不超过210亿元（包括取得土地使用权、工程建设等）。股东大会已授权公司管理层及国开东方在上述额度范围内决定投资项目，授权国开东方法定代表人根据相关决定签署文件，并由国开东方管理层具体办理相关事宜。股东大会授权有效期为2016年年度股东大会审议通过之日起至下一年年度股东大会召开日止。
取得土地使用权情况

1、出让人：杭州市国土资源局余杭分局。
2、挂牌编号：余政储出(2017）11号。
3、地块位置：本次挂牌出让宗地位于未来科技城（未来科技城YH02单元商住地块）东至禹航路、南至规划道路、西至相邻土地、北至规划道路。

4、用地性质：商住用地。

5、建设用地面积：43682平方米。

6、规划建筑面积:建筑控制规模≤65523平方米。

7、出让年限：居住70年、商业40年。

8、成交金额：11.26亿元人民币。

三、合作方情况介绍

济南新荣华建筑科技有限公司，法定代表人王荣振，注册资本3000万人民币，注

册地址为山东省济南市高新区龙奥北路海信龙奥九号4号楼1909-1室，经营范围为建

筑技术开发、技术推广、技术咨询、技术服务；批发、零售：建材、钢材、装饰材料、消防设备、机电设备、水暖设备、起重设备；企业营销策划；机电设备安装工程；建筑劳务分包；建筑规划设计；建筑模型制作。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。我公司与济南新荣华不存在关联关系。

四、本次取得土地使用权对公司的影响

本次联合取得土地使用权属于国开东方日常经营事项，增加了国开东方土地储备，有利于拓展国开东方在新型城镇化产业的发展空间。该地块的取得及后续开发符合国开东方外拓项目的布局与拓展，有利于国开东方主营业务稳步、健康发展。




本次取得土地使用权为日常经营活动，我公司与济南新荣华不存在关联关系，本次联合竞拍土地使用权不构成关联交易，不构成中国证监会《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

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8月12日，神州长城发布2017年中报，报告期内，公司实现营业收入30.25亿元，同比增长54.85%；净利润为2.69亿元，同比增长32.78%；每股收益为0.16元。

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002477雏鹰农牧:第三届董事会第十七次会议决议公告
1、审议通过了《公司2017年半年度报告及其摘要》，每股收益0.1468元，同比增加1.3%；
2、审议通过了《关于变更会计政策的议案》；
3、审议通过了《关于对外提供担保的议案》；

    为了推动公司养殖模式优化升级顺利实施，保障公司最终实现轻资产运营，公司决定为吉林洮南地区的合作第三方向金融机构的贷款提供不超过 5 亿元的连带责任保证，以满足合作第三方的资金需求。合作第三方在贷款时，与银行签订质押协议，以其全部的出资额为质押对公司的担保贷款进行反担保。
    以上担保计划是合作第三方与金融机构初步协商后制订的预案，实际担保金额仍需合作第三方与相关金融机构进一步协商后确定，相关担保事项以正式签署的担保合同为准。
    该项议案尚需提交公司股东大会审议。

报告期内，公司稳步推行“生猪养殖+深加工、粮食贸易、互联网”三大战略布局，并基于生猪养殖产业发展和衍生的需要，公司布局产业基金，推动产业基金服务主体业务的战略布局，为公司持续利润增长奠定基础。以上战略布局保证了公司未来稳定、健康、可持续的发展。

    报告期内生猪市场开端走势良好，但受“猪周期”因素影响，随后生猪价格出现较大幅度下跌，进入6月份后，生猪市场价格趋于稳定。公司商品肉猪、商品仔猪销售价格同比下降超过20%，使公司的盈利能力受到较大影响。但基于公司整体产业金融服务主体业务的战略布局安排，产业基金板块的稳步发展，在一定程度上平滑了猪周期对公司经营业绩的影响，为公司持续健康发展提供了有效的保障。

    1、生猪养殖+深加工板块
    （1）公司已经完成了年出栏1000万头生猪养殖基地的布局，主要基地位于吉林省洮南市、内蒙古乌兰察布市、河南省新郑市、尉氏县、新乡市、滑县、襄城等地。报告期末公司生产性生物资产较年初增幅超过30%，为保障公司后期生猪市场供应奠定了基础。与此同时，基于公司主体业务布局的产业基金运营良好，使公司获得了较好的收益。

    随着公司全产业链模式下游衍生环节逐步完善，已经形成了对下游业务的有效拓展，形成鲜冻品、肉制品、高端发酵火腿三大产品系列，并根据生猪原料不同，进行了产品差异化发展，在提供安全、健康产品的同时，满足不同消费者的需求。报告期内，沙县小吃在全国已经合计完成升级改造店面400余家，食品加工中心（中央厨房）和冷链物流配送项目均进入立项审批阶段。预计3年内将完成约6万家沙县小吃店的改造，每家单体店的年猪肉消费规模预计超过4吨。

    报告期内，公司生猪养殖+深加工板块及围绕上述板块的相关产业基金合计实现收益4.03亿元。

    （2）报告期内公司持续对原有“雏鹰模式”进行优化升级，由合作方负责养殖场建设、设备投资、外部协调及日常维护、维修、粪污处理等，公司负责养殖场的土地租赁、合规性手续办理，农户主要负责单个猪舍的精细化管理，养殖过程中采用“六统一”的方式由公司统一管理。新模式下一方面能够调动参与者的责任心和积极性，保障食品安全，增加相关方的收益；另一方面减少了公司固定资产的投入，提高养殖机械化程度，提升养殖效率，大幅降低了财务费用。

    截止6月底，签约合作社已改造完毕且投入使用87家，对应约200万头生猪产能。部分未改造的养殖场，采用边改造边生产的方式进行升级改造。新模式下的商品肉猪单头养殖成本平均会降低55元，待全部养殖场改建完成并投入使用后，将会大幅降低公司养殖成本。

    2、粮食贸易板块

    粮食贸易作为公司三大战略布局之一，面对市场复杂多变的行情，公司适时调整经营策略，提高应对市场风险的能力，并积极拓宽经营渠道，增加经营品种，综合采用多元化方式应对市场行情波动对粮食贸易业务及生猪养殖饲料成本的影响。

    2017年4月，公司经大连商品交易所批准设立为期货玉米集团交割库，吉林雏鹰成为期货玉米集团交割库的首个获批分库，不但可以有效汇聚粮源，带动周边地区粮食贸易健康发展，同时公司依托于期货玉米集团交割库的信息化优势，可以及时有效调整公司粮食的存储量，减少资金的占用，对公司的粮食贸易有着重要的战略意义。

    报告期内，公司粮食贸易板块实现营业收入4.01亿元，毛利2,136.06万元，在营业收入同比下降16.15%的基础上，毛利同比增长10.09%。

    3、互联网板块

    （1）报告期内，公司控股子公司微客得科技，专注于依托互联网大数据发展优质高效生态农业的互动开发、认养定制、个性化加工以及生产组织的大数据服务平台。

    报告期内微客得科技大力发展微DO商城平台的撮合交易服务，集中资源，分散服务；同时，微客得科技与沙县小吃合作，将充分发挥各方资源优势，为微客得科技提供大量、便捷的提货、配货网点及客户服务网点，以低成本优势布局了大量的线下渠道，促进公司电商B2B业务的快速发展，并以低成本优势获得较高的品牌影响力和投资收益，提高公司综合竞争力。

    （2）报告期内，公司控股子公司新融农牧在不断优化猪博士、CRM系统、新融电商的基础上布局了金融服务，新融农牧已与多家金融机构展开合作，使入驻平台的客户融资过程更加便捷，使新融农牧平台更加具有吸引力，随着平台构建的进一步完善，也提升了新融农牧平台的市场竞争力。

    报告期内，公司互联网板块实现营业收入54,001.21万元，同比增长了13.84%，占公司总营业收入21.41%。

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8月11日，雏鹰农牧（002477）发布2017年半年报，公司2017年1-6月实现营业收入25.23亿元，同比下降10.83%；养殖业行业平均营业收入增长率为36.45%；归属于上市公司股东的净利润4.60亿元，同比增长1.34%，养殖业行业平均净利润增长率为-13.80%。

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本周只在4.9、4.87减持部分002477,4.43再次买进超跌的600187国中水务。周五大盘大跌，600811跌倒5.02元收盘。其它三只股票还可以，002477元成本4.28，还有点利润。002348与600187成本与收盘价相当。

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20170813周末要闻：证监会发8家企业IPO批文 筹资总额不超33亿
8月13日消息，周末(8月12日-8月13日)影响市场的重要资讯包括：证监会核发8家企业IPO批文，筹资总额不超过33亿元；新华社称货币政策将延续张弛有度态势，利率不会大起大落；央行称超额准备金率降至1.5%左右，不意味货币政策取向变化；美国政府下周一决定是否展开对所谓“中国贸易行为”的调查等。

　　宏观/全球

　　新华社：货币政策将延续张弛有度态势 利率不会大起大落

　　下一阶段货币政策操作将延续当前张弛有度的态势。央行二季度货币政策执行报告提出，继续实施稳健中性的货币政策。保持总量稳定，综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调，调节好货币闸门。只要这个政策得到较好落实，市场利率不会出现大起大落。

　　央行副行长殷勇：四方面发挥开发性金融杠杆撬动效应

　　“传统开发性金融模式可能难以满足‘一带一路’建设的资金需求，应该发挥杠杆撬动作用，提升开发性金融效力，”中国人民银行副行长殷勇8月12日在中国四十人伊春论坛上对第一财经记者表示，对于投资过程中的风险管理，分散化投资是一个很重要的思路。

　　美国政府下周一决定是否展开对所谓“中国贸易行为”的调查

　　美国政府高级官员12日说，美国总统特朗普将于14日签署行政备忘录，指示美国贸易代表决定是否展开对所谓“中国贸易行为”的调查。此举引发各界对美国采取单边行动损害中美经贸关系的担忧。

　　产业经济

　　部分城市首套房贷利率最高上浮15% 专家呼吁不应误伤刚需

　　据北京日报报道，北京部分银行将对首套房贷款利率进行上调，具体文件应该本周内能够下发。随后，也有个别银行的支行网点表示，个人首套住房按揭贷款已经在基准利率的基础上上浮了15%。

　　遏制日内过度投机 上期所出手“降温”螺纹钢

　　上期所还提示，鉴于近期国内外形势复杂多变，影响市场运行的不确定性因素较多，我所部分上市品种价格波动较大、成交活跃，请各会员单位做好风险防范工作，提醒投资者谨慎判断市场信息，理性投资，维护市场平稳运行。

　　全国七月楼市成交遇冷 开发商仍看多楼市选择观望

　　二手房被认为是房地产真实需求的晴雨表。在刚刚过去的七月份，上海二手房的成交量无论是环比还是同比，都出现不同程度的下跌。而上海只是全国热点城市的缩影。据克而瑞数据，七月一线城市新房成交量环比下跌22%，同比减少六成。

　　金融资本

　　证监会核发8家企业IPO批文 筹资总额不超过33亿元

　　上交所主板：广东天安新材料股份有限公司、安徽众源新材料股份有限公司、浙江天台祥和实业股份有限公司、苏州市建筑科学研究院集团股份有限公司。深交所中小板：宁波中大力德智能传动股份有限公司。深交所创业板：威海光威复合材料股份有限公司、江阴电工合金股份有限公司、万马科技股份有限公司。

　　旱涝不均！股票型基金遇冷 货币基金发行紧俏

　　今年以来，新基金发行步伐明显慢了下来，产品在发行中也出现两极分化：一方面是股票型基金、债券型基金、混合型基金等发行规模都大幅下降，基金募集失败、延期募集现象频出，新基金发行“遇冷”；另一方面是货币基金发行不断走强，募集时间越来越短。

　　央行：超额准备金率降至1.5%左右 不意味货币政策取向变化

　　央行11日晚间发布的《2017年第二季度中国货币政策执行报告》指出，2017 年以来基础货币总量略有下降，从结构上看主要与超额存款准备金总量出现一定下降有关，目前超额准备金率在1.5%左右。但是，目前超额准备金率下降受多种因素影响，并不意味着银行体系流动性收紧和货币政策取向发生变化。

　　公司聚焦

　　复牌大跌引爆“地雷” 欢瑞世纪股东多笔质押已击穿平仓线

　　因实际控制人的一笔股权质押触及平仓线，欢瑞世纪曾在上月紧急停牌自救，最终以实控人补充质押而化解了前次危机。同期，欢瑞世纪还公告了重大合同进展，稳定市场情绪之意明显。但在8月8日复牌后，市场并未买单，欢瑞世纪股价连续4个交易日累计下跌18%。

　　重组终止叠加业绩下滑 硕贝德复牌五日跌幅超30%

　　终止重组后复牌连跌的硕贝德(300322)11日披露的中报也并不理想，公司今年上半年实现净利润为789万元，同比下降滑至84%。大众证券报记者注意到，公司计入当期损益的政府补助为835.53万元，若扣除政府补助，公司上半年净利润则为负，此外，公司仍有乐视的应收账款1562.66万元，计提比例为15.62%，而其余三公司的应收账款坏账计提比例均为100%。二级市场上，硕贝德复牌五日累计跌幅已超30%。

　　乐视汽车否认将大规模裁员 融创质押1.7亿股乐视网股份

　　针对此前外界所称乐视汽车也正面临收缩裁员的说法，乐视超级汽车昨天首度作出回应称，所谓乐视超级汽车进行大规模裁员的传言并不属实，而且近期很快就会宣布有一位重量级汽车大牛加盟乐视汽车。

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今天000018神州长城继续涨停8.71元，连续两个涨停了，老汉买的B股可惜没有这么强劲啊，今天才涨2%，收在4.04港币，两天才涨10%，而作为神州长城的第二大股东000036华联控股也涨了0.3元，收在11.18元，想在10.5元左右买回来的也落空了，继续守住600811、002477、002348，前者依旧不生不死的，后两个股票倒是有点小盈利。

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600811东方集团在投资者平台问答：
有投资者在房地产调控的大背景下，公司在青龙湖开发还在与万科等联合开发的情况下，再扩张到杭州高价拿地是出于什么目的?是不是青龙湖开发已经开始大幅盈利了，不然凭什么底气去异地扩张呀，建议公司在拿地上还是需谨慎，实在钱多没地方花也可拿点回购已经破净的公司股份呀

东方集团：
尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关注！本次国开东方在杭州参与竞地，是国开东方外埠拓展的首次异地实践，对国开东方在京青龙湖项目的开发建设、以及公司财务状况不存在重大影响。感谢您提出的意见和建议。谢谢！

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002477雏鹰农牧董事长：目前已装修好的沙县小吃销售额增长在100%以上

雏鹰农牧(002477)董事长侯建芳8月15日在“河南上市公司诚信公约食品企业阳光行”活动上表示，沙县小吃在全国已经合计完成升级改造店面400余家，食品加工中心(中央厨房)和冷链物流配送项目均进入立项审批阶段，预计3年内将完成约6万家沙县小吃的改造。目前已装修好的沙县小吃销售额增长在100%以上，低的也有50%以上。

（来源：证券时报网 2017-08-15 16:56）

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002477
雏鹰农牧沙县小吃店“卖肉”

　　除了行业发展状况的不可控之外，也有养殖业上市公司进行了战略布局安排，尝试多方面平衡风险。
　　雏鹰农牧在上半年业绩报告中称，报告期内生猪市场开端走势良好，但受“猪周期”因素影响，随后生猪价格出现较大幅度下跌，进入6月份后，生猪市场价格趋于稳定。公司商品肉猪、商品仔猪销售价格同比下降超过20%，使公司的盈利能力受到较大影响。但基于公司整体产业金融服务主体业务的战略布局安排，产业基金板块的稳步发展，在一定程度上平滑了猪周期对公司经营业绩的影响，为公司持续健康发展提供了有效的保障。
　　需要注意的是，在对下游业务的拓展中，雏鹰农牧的举措颇受关注。

　　“随着公司全产业链模式下游衍生环节逐步完善，已经形成了对下游业务的有效拓展，形成鲜冻品、肉制品、高端发酵火腿三大产品系列，并根据生猪原料不同，进行了产品差异化发展，在提供安全、健康产品的同时，满足不同消费者的需求。报告期内，沙县小吃在全国已经合计完成升级改造店面400余家，食品加工中心(中央厨房)和冷链物流配送项目均进入立项审批阶段。预计3年内将完成约6万家沙县小吃店的改造，每家单体店的年猪肉消费规模预计超过4吨。”雏鹰农牧称。

（来源：证券日报 2017-08-15 02:15）

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今天股指小幅反弹。上周6.73买的002348高乐股份终于启动，最高7.55元，收盘7.32元，涨5.6%，7.3减仓三分之一。上午4.54也加仓002477雏鹰农牧，收盘4.66元。