谈股论金：您的投资您做主，我的看法您参考。

海风大网佬

过去几年，特别是这一两周的周评，我都对化解中国股市一再出现股灾和危机的症结，作了较全面的剖析。并对化解危机的对策，提出了许多政策谏言。如今，根据金融委8月24日第三次会议的统发稿精神，以及8月26日证监会主席助理张慎峰代表证监会发表公开讲演中提出了五个方面的工作，围绕他们已提上议事日程的工作要点，特提出几个化解危机的政策切入点。

　　第一、改革新股股权结构，延长大小非解禁期。我认为，这是化解危机的“牛鼻子”。过去两年中发行了670只新股。如2017年发行新股419家，募资2200亿元；再融资(定增)1.32万亿元，是IPO募资的6倍；当年大小非解禁市值3万亿，又是定增募资的2.3倍。又如，今年1-6月，IPO75家，募资约900亿元；再融资(定增)3659亿元，是IPO的4倍；而解禁市值1.8万亿，又是定增的4.9倍。也许有人会反驳：“大小非解禁不等于全部减持”。但是，解禁市值就像泰山压顶，明摆在那里，笼罩在A股市场投资者的头顶上，令人恐惧。只要市场稍微转好，股价上涨，有接盘了，这一座座巨量的、低成本的大非筹码的“大山”，就会顷刻倒塌……

　　新股结构发行制度的顽症，造成了今年前7个月A股市值损失了15万亿，接近于今年上半年14亿中国人可支配收入的19.6万亿。等于说，全国人民辛勤半年的劳动所得，差不多都在股市中灰飞烟灭了！并且，就今年上半年，导致10万亿以上的国有资产的流失和5万亿民有资产的蒸发，使市场面临大量股权质押濒临爆仓风险，使基金、信托投资公司因投资人大量赎回而面临平仓清盘的风险，进而给整个金融体系带来灾难。因此，目前新股先发25%，之后再减持75%的发行制度，必须改革了！建议规定新股上市后控股股东的股权不得超过33%。大股东多余的股份，或者转为优先股，只能拿红利，永远不能抛售；或者上市时直接变成流动股发行，流通股的比例不得低于50%；或者延长大小非锁定期，改为小非3年解禁，大非8年解禁，并且，在亏损和破发状态下不得减持。这样，既可吓退很大一部分为圈钱跑路而上市的企业，又可防止新股上市时因盘子小而连续的涨停拔高，套牢跟风的中小投资者；还可一劳永逸地解决大非没完没了地减持问题。同时，也应规定，2016年以后上市新股的大小非，均按此新规处理。

　　我以为，这是市场人士期盼已久，并是国务院高层领导本次要求监管层解决的最迫切的问题。应该希望比较大。若能尽快推出，将可成为化解股市危机的最大利好。为了捍卫国家利益和人民利益，监管层没有任何理由，再为保护新股上市公司大股东的利益，而延误此项改革了！

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化解股权质押危机刻不容缓
过去几年，特别是这一两周的周评，我都对化解中国股市一再出现股灾和危机的症结，作了较全面的剖析。并对化解危机的对策，提出了许多政策谏言。


如今，根据金融委8月24日第三次会议的统发稿精神，以及8月26日证监会主席助理张慎峰代表证监会发表公开讲演中提出了5个方面的工作，围绕他们已提上议事日程的工作要点，特提出几个化解危机的政策切入点。


第一、改革新股股权结构，延长大小非解禁期。


我认为，这是化解危机的“牛鼻子”。


过去2年，为了解决800多家待上市企业IPO“堰塞湖”的迫切需要，管理层以每周发8—10家新股的速度，降低了质量标准，不顾市场的承受力，搞扩容大跃进，2年中发行了670只新股。还美其名曰“这是体现股市更好地为实体经济服务”，并顽固地坚称“加快扩容与股市下跌无关”，结果却是竭泽而渔、饮鸩止渴、杀鸡取卵、剜肉补疮。


例如，2017年发行新股419家，募资2200亿元；再融资（定增）1.32万亿元，是IPO募资的6倍；当年大小非解禁市值3万亿，又是定增募资的2.3倍。


又如，今年1—6月，IPO75家，募资约900亿元；再融资（定增）3659亿元，是IPO的4倍；而解禁市值1.8万亿，又是定增的4.9倍。


也许有人会反驳：“大小非解禁不等于全部减持”。但是，解禁市值就像泰山压顶，明摆在那里，笼罩在A股市场投资者的头顶上，令人恐惧。只要市场稍微转好，股价上涨，有接盘了，这一座座巨量的、底成本的大非筹码的“大山”，就会顷刻倒塌，把人们淹没。


以前是三年后才有大非减持，现在就连刚上市的新股，就迫不及待地去进行股权质押融资了，等于是提前减持，股权也不想要了。有家新股上市后，利用题材吸引炒新族把股价炒到57元，用10元价格质押股权，券商自然乐意。谁知，如今跌倒了5元，把券商套牢。这表明，很多企业上市根本不是为了搞实体经济，而是抛弃实体经济，利用股权增值，快速捞钱跑路。


新股结构发行制度的顽症，造成了今年前7个月A股市值损失了15万亿，接近于今年上半年14亿中国人可支配收入的19.6万亿。等于说，全国人民辛勤半年的劳动所得，差不多都在股市中灰飞烟灭了！


并且，就今年上半年，导致10万亿以上的国有资产的流失和5万亿民有资产的蒸发，使市场面临大量股权质押濒临爆仓风险，使基金、信托投资公司因投资人大量赎回而面临平仓清盘的风险，进而给整个金融体系带来灾难。实在是祸国殃民！


因此，目前新股先发25%，之后再减持75%的发行制度，必须改革了！

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建议：规定新股上市后控股股东的股权不得超过33%。大股东多余的股份，或者转为优先股，只能拿红利，永远不能抛售；或者上市时直接变成流动股发行，流通股的比例不得低于50%；或者延长大小非锁定期，改为小非3年解禁，大非8年解禁，并且，在亏损和破发状态下不得减持。

这样，既可吓退很大一部分为圈钱跑路而上市的企业，又可防止新股上市时因盘子小而连续的涨停拔高，套牢跟风的中小投资者；还可一劳永逸地解决大非没完没了地减持问题。同时，也应规定，2016年以后上市的新股的大小非，均按此新规处理。

我以为，这是市场人士期盼已久，并是国务院高层领导本次要求监管层解决的最迫切的问题。应该希望比较大。若能尽快推出，将可成为化解股市危机的最大利好。为了捍卫国家利益和人民利益，监管层没有任何理由，再为保护新股上市公司大股东的利益，而延误此项改革了！
第二、大力促进并购重组，提升上市公司质量。

建议：重新回到国务院文件的规定上来，取消资产重组审核委。对上市公司的资产重组，包括定向增发的并购重组，一律无需经证监会审批。应大力提倡和鼓励国资改革，以及上市公司对上市公司、非上市公司对上市公司、国企上市公司对民营公司，民营上市公司对国企上市公司的收购、兼并、重组、举牌、借壳上市，以便切实有效地提升上市公司的质量。证监会只需加强事后监管，利用法制严厉打击虚假重组的行为即可。

第三、向国际成熟股市看齐，鼓励上市公司回购注销股份，推行员工持股。

第四、组建中国式的平准基金。鉴于中国股市无力改变持续暴跌、股灾不断的恶性循环，建议扩大国家队的资金实力，正式成立平准基金，以维护股市稳定健康发展和广大中小投资者的利益。

第五、建议央行在金融货币（M2）去杠杆的同时，对基础货币加杠杆，向券商等大机构提供流动性。通过加大对股市的投资力度，使股市稳步地上涨，走长期的慢牛行情，提高股市的市值，扩充中国金融资产的实力，以更有效地帮助金融去杠杆，化解股权质押危机，促进消费，拉动实体经济增长。

在我看来，股权质押危机，是“危”。但是，当国务院高层认识到了这个“危”的程度和后果的严重性，就必然会推出强有力的措施来化解“危”。于是。“危”也就转变成“机”。

并且，由于现在是“无股不押”，因而，化解股权质押危机，还不能像国家队拯救股灾那样，仅仅拉高大盘股和大盘指数，效果会适得其反。也不能靠仅仅拉高白马股的结构性行情，同样无济于事。而是要做全面性的超跌股的修复行情，较长时间的慢牛行情，把人气全面恢复起来，才能奏效！以芯片、软件、集成电路、半导体、5G为代表的自主可控核心技术的高科技股，第三批国改试点+国改“双百行动”的股，超跌、低价成长股，并购重组股，进口博览会概念股等，都会有机会。

如果问股市近期有什么利好的话，我认为，最大的利好，就是股权质押股，或者整个A股，都大面积地面临着一场崩溃危机。

想必监管层、管理层和政府高层，深知其对中国金融、中国经济的厉害关系，比谁都更加着急。大盘跌的也差不多了。作为投资者，耐心等待磨底就是了，总会有走出底部的那天！香港信安投资于2009年初成立上海代表处，主要经营A股T+0双向交易等。至今是亚洲20多万位股票客户操作短线的首选平台，主要新客源也来源于客户的互相引荐(A股T+0投资梦圆的好所在)。

海风大网佬

2016年2月20日，新证监会主席上任以来，各大股指的跌幅：
上证指数从2860点—2668点，跌幅6.7%；深成指从10162点—8357点，跌幅15.5%；中小板从10703点—8589点，跌幅19.8%；创业板从2211点—1434点，跌幅35.1%。
可见，以拯救股灾为使命而上任的A股新主席，两年半来的种种救灾“努力”，前功尽弃，遭到了沉重的失败；越救越低、屡创新低。也表明，他推行一系列的治理股市的方针和政策，毫无政绩可言，经两年多来的实践检验，被证明是错误的、无能的、无效的。这应该引起市场的方方面面的高度关注。
那么，到底是哪里出了问题？
2、管理失误之一：违背市场规律，盲目搞扩容大跃进。
这要追溯到2012年。时任证监会主席（现任银保监会主席），就喊过“中国股市规模没有理由不居世界第一”的口号。2015年春，在上海陆家嘴论坛上，证监会两个副主席姚刚和张育军，也高调宣称“中国股市规模没有理由不世界第一”，“2020年A股上市公司要达到10000家”，这也是导致股灾的重要原因之一，
在这种大跃进思想指导下，今年各地方政府纷纷跟进，提出3—5年“上市公司倍增计划”。如湖北省政府发文称：“要从目前99家变成200家”，浙江政府称：“到2020年要从425家变成700家”；江西省政府称：“到2020年要从39家变成120家”；安徽省政府称：“2020年从目前104家变成200家”。此外，北京、贵州、内蒙古、广东省政府，分别用财政拨给拟上市企业300万—1200万不等的资金补贴。
在如此“狮子大开口”式的上市“倍增计划”之下，证监会放弃了质量标准的底线，一味屈从地方政府的圈钱冲动，加快上市步伐，将一批假冒伪劣上市公司火速上市。还心血来潮，让在海外上市已久、股价炒到顶部、已过了成长期、只能靠扩张才能维持的大盘股独角兽，到A股大量圈钱，无不高开低走，业绩不达预期，非但没能给A股投资者获利，反而成为做空大盘的“杀手”！
3、管理失误之二：不切实际地过早消灭IPO“堰塞湖”。
2015年中国股市发生了罕见股灾，党中央国务院下了很大的决心，动用了数万亿资金强力救市，取得了明显的成效，将股市从2638点拉回到3000点上方企稳，制止了系统性金融风险的蔓延。
就像一个受了重伤的病人，需要静心卧床、补充营养、疗养肌体、慢慢恢复，而不能做剧烈运动一样，照理，股灾之后的A股，首要任务是疗伤、停止抽血，休养生息，引进新增资金，逐步恢复投资者的信心。
但是，管理层却背弃了救灾时作出的“4000点以下不发新股”，“4500点以下救市资金不退出”的承诺，还没恢复到3000点，就迫不及待地恢复发新股，还叫出了“2年之内消灭IPO堰塞湖”的目标，以每周发10—12只新股的罕见速度，于2年内发行了670只新股。权威媒体还跌跌不休地发文，强词夺理地称：“这种IPO新常态完全合情合理”，“新股加快扩容与指数下跌无关”。
正是在这种“极左”思维的指导下，国家队与广大机构集中火力炒作的大蓝筹和白马股，将上证50和沪深300指数一路拉高，今年初，制造了11连阳加7连阳的诱多走势，把上证综指推高到3587点，掩护了国家队的大部队，以及21家券商救市联盟获利了结，全胜而退。
2年后，IPO“堰塞湖”确实是消除了，但股市却跌到了比股灾更低的位置，置机构和广大投资者于水深火热之中。这就是盲目大跃进所必然遭到的经济规律和市场规律的报复。人们强烈呼吁，高位退出的国家队，应重新返回市场。
4、失误之三：只考虑新股能增加市值，而不顾总市值的大幅缩水。
诚然，加大直接融资比例，为实体经济服务，是股市一个重要功能。
但是，股市还有另两个功能——投资盈利功能和优化资源配置功能。
然而，这两年来，管理层只顾发行670多只新股，有一半是对国民经济可有可无的企业，以彰显政绩。
尽管新股首发融资了5000多亿元，上市后也陆续新增了市值1万亿左右。可是，由于新股上市前股权结构不合理，剩余四分之三的大小非，在1--3年后大量变现，增加的市值就迅速缩水。加上监管层严厉抑制并购重组，断绝了新增资金增加市值的重要途径，导致了A股始终是存量资金的博弈。
这样，不仅将新股增加的1万亿市值灭杀殆尽，而且把早先上市的高价次新股，纷纷变成了中价股，将绝大多数老股、尤其是国有股，变成了低价股，把市场的价值中枢大幅度地往下拉。只要从大盘30倍左右平均市盈率降到了如今的12.4倍，就可推算出，A股从最高时的近70万亿总市值，至少蒸发了一半，加上新上市的股，现只剩30多万亿市值，又居于日本股市之下，导致了国有资产和民有资产的严重流失。
显然，打着“加大直接融资比例”的旗号、加快新股扩容的行为，是只会算小帐，而不会算大帐的愚蠢行为。反观美国股市，搞了200年，也只有3千多家上市公司，市值不断地做强做大。而只有20多年历史的A股，却已有了3750家公司，因供严重大于求，导致股价不断下跌，市值却越来越小。
5、失误之四：放弃了市值管理和价值中枢的坚守。
列数全球各国股市，从来都是该国经济的晴雨表。只要经济向上，股市的规模也就同步向上。成熟股市的管理者历来是在乎股指的涨跌、市值的涨跌，以及股市估值的高低。
因此，作为股市的投资者，除了关注估值总体估值水平和价值投资标的以外，还密切关注涉及国家的经济状况和重大经济政策的热点，进行价值投资和成长性投资。
比如，在A股估值不到20倍市盈率情况下，这两年人们相继关注政府高层推出的一带一路、振兴东北、国资改革、大众创业万众创新、千年大计雄安、自主可控的核心技术、粤港澳大湾区、新能源汽车、人工智能、芯片半导体、软件集成电路、5G等一系列重大政策性热点。
但是，炒到后来发现，这些政策热点只打雷不下雨，被下面的利益集团阳奉阴违、消极抵抗了，到头来都是一场空。这些热点的个股越跌越低。就连大机构公认的价值投资标的股——喝酒吃药、家电、大消费、保险等白马股，最近也风云突变。市场变得“不问业绩优，不顾市盈率低，不管中报大幅增长，不讲投资价值”，凡是股价高高在上的、这两年没跌过的股，都一概遭到了恐慌性杀跌，一周跌20%—30%也如“家常便饭”。
以至于目前A股市场到了“没有稳定的价值中枢，没有价值标准，没有市值管理，涨有人管制、跌无人问津”的恐慌性、无序性、群体性、非理性杀跌的地步。
请问，市场管理层者的岗位责任心到哪里去了？还要不要维护稳定健康发展？还要不要切实保护广大投资者的利益？国家队该不该再次挺身而出？
越来越多的理想投资者、中长线投资者对管理层的股市执政能力，表示了担忧、失望和强烈的质疑，甚至有越来越多的人因A故的极差表现，在“毛衣战”中，倾向于“特不靠谱”那一边。这是十分令人遗憾的！
6、面对历史大底，要保持淡定，不宜恐慌杀敌。
虽然近期市场大资金继续谨慎，日成交量持续收缩到2600亿左右，反弹行情反复无常，颇多波折，但是，目前2700点以下的股市，估值已到了历史大底位置，可以说“遍地是黄金”，越跌，机会就越大。大盘整体下行空间已经不大。
主要是前两年大涨的白马股、喝酒吃药股、家电股、白马股在补跌。各种利空基本上已被市场反映，恐慌情绪还在起作用。
我认为，有自主可控的核心技术的信息产业高科技公司，基建类公司，纳入双百行动的400家低价的央企和地方国企股，以及底部右侧开始放量的低价股，很可能是未来大资金重点流入的对象。也是投资者用个股跑赢大盘的主要标的。
只是，投资者信心的恢复需要时间，投资需有耐心。在控制好仓位的前提下，人们需要关注的是：3700亿养老基金有没有建仓动作？8月底、9月初第二批MSCI165亿美元、1200亿人民币的新增资金，何时来A股抄底、生产自救？（5月底他们在3100点抄底买入的84亿美元、600亿人民币的股票，已被深度套牢）；国家队为代表的大资金有没有新动作？政策面和消息面上有没有实质性利好？

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转李志林教授8月17日文章：三大股指同创调整新低，外部原因还是管理失误？
2016年2月20日，新证监会主席上任以来，各大股指的跌幅：
上证指数从2860点—2668点，跌幅6.7%；深成指从10162点—8357点，跌幅15.5%；中小板从10703点—8589点，跌幅19.8%；创业板从2211点—1434点，跌幅35.1%。
可见，以拯救股灾为使命而上任的A股新主席，两年半来的种种救灾“努力”，前功尽弃，遭到了沉重的失败；越救越低、屡创新低。也表明，他推行一系列的治理股市的方针和政策，毫无政绩可言，经两年多来的实践检验，被证明是错误的、无能的、无效的。这应该引起市场的方方面面的高度关注。

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管理失误之一：违背市场规律，盲目搞扩容大跃进。
这要追溯到2012年。时任证监会主席（现任银保监会主席），就喊过“中国股市规模没有理由不居世界第一”的口号。2015年春，在上海陆家嘴论坛上，证监会两个副主席姚刚和张育军，也高调宣称“中国股市规模没有理由不世界第一”，“2020年A股上市公司要达到10000家”，这也是导致股灾的重要原因之一，
在这种大跃进思想指导下，今年各地方政府纷纷跟进，提出3—5年“上市公司倍增计划”。如湖北省政府发文称：“要从目前99家变成200家”，浙江政府称：“到2020年要从425家变成700家”；江西省政府称：“到2020年要从39家变成120家”；安徽省政府称：“2020年从目前104家变成200家”。此外，北京、贵州、内蒙古、广东省政府，分别用财政拨给拟上市企业300万—1200万不等的资金补贴。
在如此“狮子大开口”式的上市“倍增计划”之下，证监会放弃了质量标准的底线，一味屈从地方政府的圈钱冲动，加快上市步伐，将一批假冒伪劣上市公司火速上市。还心血来潮，让在海外上市已久、股价炒到顶部、已过了成长期、只能靠扩张才能维持的大盘股独角兽，到A股大量圈钱，无不高开低走，业绩不达预期，非但没能给A股投资者获利，反而成为做空大盘的“杀手”！
3、管理失误之二：不切实际地过早消灭IPO“堰塞湖”。
2015年中国股市发生了罕见股灾，党中央国务院下了很大的决心，动用了数万亿资金强力救市，取得了明显的成效，将股市从2638点拉回到3000点上方企稳，制止了系统性金融风险的蔓延。
就像一个受了重伤的病人，需要静心卧床、补充营养、疗养肌体、慢慢恢复，而不能做剧烈运动一样，照理，股灾之后的A股，首要任务是疗伤、停止抽血，休养生息，引进新增资金，逐步恢复投资者的信心。
但是，管理层却背弃了救灾时作出的“4000点以下不发新股”，“4500点以下救市资金不退出”的承诺，还没恢复到3000点，就迫不及待地恢复发新股，还叫出了“2年之内消灭IPO堰塞湖”的目标，以每周发10—12只新股的罕见速度，于2年内发行了670只新股。权威媒体还跌跌不休地发文，强词夺理地称：“这种IPO新常态完全合情合理”，“新股加快扩容与指数下跌无关”。
正是在这种“极左”思维的指导下，国家队与广大机构集中火力炒作的大蓝筹和白马股，将上证50和沪深300指数一路拉高，今年初，制造了11连阳加7连阳的诱多走势，把上证综指推高到3587点，掩护了国家队的大部队，以及21家券商救市联盟获利了结，全胜而退。
2年后，IPO“堰塞湖”确实是消除了，但股市却跌到了比股灾更低的位置，置机构和广大投资者于水深火热之中。这就是盲目大跃进所必然遭到的经济规律和市场规律的报复。人们强烈呼吁，高位退出的国家队，应重新返回市场。

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失误之三：只考虑新股能增加市值，而不顾总市值的大幅缩水。
诚然，加大直接融资比例，为实体经济服务，是股市一个重要功能。
但是，股市还有另两个功能——投资盈利功能和优化资源配置功能。
然而，这两年来，管理层只顾发行670多只新股，有一半是对国民经济可有可无的企业，以彰显政绩。
尽管新股首发融资了5000多亿元，上市后也陆续新增了市值1万亿左右。可是，由于新股上市前股权结构不合理，剩余四分之三的大小非，在1--3年后大量变现，增加的市值就迅速缩水。加上监管层严厉抑制并购重组，断绝了新增资金增加市值的重要途径，导致了A股始终是存量资金的博弈。
这样，不仅将新股增加的1万亿市值灭杀殆尽，而且把早先上市的高价次新股，纷纷变成了中价股，将绝大多数老股、尤其是国有股，变成了低价股，把市场的价值中枢大幅度地往下拉。只要从大盘30倍左右平均市盈率降到了如今的12.4倍，就可推算出，A股从最高时的近70万亿总市值，至少蒸发了一半，加上新上市的股，现只剩30多万亿市值，又居于日本股市之下，导致了国有资产和民有资产的严重流失。
显然，打着“加大直接融资比例”的旗号、加快新股扩容的行为，是只会算小帐，而不会算大帐的愚蠢行为。反观美国股市，搞了200年，也只有3千多家上市公司，市值不断地做强做大。而只有20多年历史的A股，却已有了3750家公司，因供严重大于求，导致股价不断下跌，市值却越来越小。
5、失误之四：放弃了市值管理和价值中枢的坚守。
列数全球各国股市，从来都是该国经济的晴雨表。只要经济向上，股市的规模也就同步向上。成熟股市的管理者历来是在乎股指的涨跌、市值的涨跌，以及股市估值的高低。
因此，作为股市的投资者，除了关注估值总体估值水平和价值投资标的以外，还密切关注涉及国家的经济状况和重大经济政策的热点，进行价值投资和成长性投资。
比如，在A股估值不到20倍市盈率情况下，这两年人们相继关注政府高层推出的一带一路、振兴东北、国资改革、大众创业万众创新、千年大计雄安、自主可控的核心技术、粤港澳大湾区、新能源汽车、人工智能、芯片半导体、软件集成电路、5G等一系列重大政策性热点。
但是，炒到后来发现，这些政策热点只打雷不下雨，被下面的利益集团阳奉阴违、消极抵抗了，到头来都是一场空。这些热点的个股越跌越低。就连大机构公认的价值投资标的股——喝酒吃药、家电、大消费、保险等白马股，最近也风云突变。市场变得“不问业绩优，不顾市盈率低，不管中报大幅增长，不讲投资价值”，凡是股价高高在上的、这两年没跌过的股，都一概遭到了恐慌性杀跌，一周跌20%—30%也如“家常便饭”。
以至于目前A股市场到了“没有稳定的价值中枢，没有价值标准，没有市值管理，涨有人管制、跌无人问津”的恐慌性、无序性、群体性、非理性杀跌的地步。
请问，市场管理层者的岗位责任心到哪里去了？还要不要维护稳定健康发展？还要不要切实保护广大投资者的利益？国家队该不该再次挺身而出？
越来越多的理想投资者、中长线投资者对管理层的股市执政能力，表示了担忧、失望和强烈的质疑，甚至有越来越多的人因A故的极差表现，在“毛衣战”中，倾向于“特不靠谱”那一边。这是十分令人遗憾的！

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6、面对历史大底，要保持淡定，不宜恐慌杀敌。
虽然近期市场大资金继续谨慎，日成交量持续收缩到2600亿左右，反弹行情反复无常，颇多波折，但是，目前2700点以下的股市，估值已到了历史大底位置，可以说“遍地是黄金”，越跌，机会就越大。大盘整体下行空间已经不大。
主要是前两年大涨的白马股、喝酒吃药股、家电股、白马股在补跌。各种利空基本上已被市场反映，恐慌情绪还在起作用。
我认为，有自主可控的核心技术的信息产业高科技公司，基建类公司，纳入双百行动的400家低价的央企和地方国企股，以及底部右侧开始放量的低价股，很可能是未来大资金重点流入的对象。也是投资者用个股跑赢大盘的主要标的。
只是，投资者信心的恢复需要时间，投资需有耐心。在控制好仓位的前提下，人们需要关注的是：3700亿养老基金有没有建仓动作？8月底、9月初第二批MSCI165亿美元、1200亿人民币的新增资金，何时来A股抄底、生产自救？（5月底他们在3100点抄底买入的84亿美元、600亿人民币的股票，已被深度套牢）；国家队为代表的大资金有没有新动作？政策面和消息面上有没有实质性利好？

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假如这些利好消息都不能让东方集团涨到净资产以上，看来只能在出大招————抛售600016民生银行12.8亿股，兑现70亿投资收益，结转利润，反正老张已经当了三届民生银行副董事长了，按照银行章程，每个董事只能任期三届！

海风大网佬

*问询 何足俱，讲明 价更高！*


今天上交所对600811东方集团停牌期间的情况发出问询函，这只是监管的例行，现在对停牌时间收紧，要求信息披露透明，是完成可以理解的，再说，咱们小股东也想了解这三个月来的谈判细节。
公司把情况按照上交所的要求讲明了，让投资者更有信心，又何必象某1一样在危言耸听，极力唱空呢？趁着金九银十的好日子，找一个适当的时机复牌，何愁股价不好好表现？！
1、2月12日开始大股东准备增持2000万股--1亿股，到5月已经增持2100万股！
2、半年报利润同比增长30%，每股收益达0.14元！每股净资产5.46元，去年增发8.7亿股，增发价5.62元
3、未来公司将回购股份2-5亿元！
4、58名公司管理层股权激励5980万股，每股激励价4.59元！
5、现金13亿元收购两家盈利企业，年底可增加利润近一亿元！对方并承诺5.3亿元买进600811股份。
6、下半年三处房地产项目将有大进展！

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600811:东方集团关于控股股东及其一致行动人增持公司股份顺延实施的公告
增持计划顺延实施的期限为2018年9月5日至2018年11月17日。

顺延实施期限内增持股份数量不低于3,000万股，停牌前已增持股份数量和顺 延实施期限内累计增持股份数量合计不超过10,000万股。增持股份价格不高 于5.33元/股。

一、增持计划的主要内容

为增强投资者信心，同时基于对公司长期投资价值的高度认可以及未来持续发展的信心，切实维护公司中小投资者利益和资本市场稳定，公司控股股东东方集团有限公司及其一致行动人原计划自2018年2月12日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统增持公司股份，增持股份数量不低于2,000万股，不超过10,000万股。增持股份价格不高于5.33元/股。

二、增持计划实施进展情况

2018年2月12日至2018年5月25日，东方集团有限公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式累计增持公司股份21,719,266股，占公司总股本的0.58%。
三、增持计划顺延实施情况

公司股票自2018年5月30日起连续停牌，经申请于2018年9月5日起复牌，根据相关规定，东方集团有限公司及其一致行动人本次增持计划自公司股票复牌之日起顺延实施，增持计划顺延实施的期限为2018年9月5日至2018年11月17日。

东方集团有限公司及其一致行动人承诺，在本次顺延实施期限内再增持股份数量不低于3,000万股，停牌前已增持股份数量和顺延实施期限内累计增持股份数量合计不超过10,000万股。增持股份价格不高于5.33元/股。

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2018年9月4日，东方集团在上海证券交易所上证路演中心通过网络方式召开终止发行股份购买资产投资者说明会，就本次终止发行股份购买资产事项与投资者进行沟通和交流，对投资者普遍关注的问题进行回答。具体内容详见公司同日披露的《东方集团股份有限公司关于终止发行股份购买资产投资者说明会召开情况的公告》（公告编号：临2018-084）。

根据相关规定，经向上海证券交易所申请，公司股票于2018年9月5日开市起复牌。公司承诺在公司股票复牌后的1个月内不筹划发行股份购买资产及重大资产重组事项。

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就期待今年的行情中，东方集团先攻克4.59元激励价，再挑战5元关口，继续攻破大股东的增持价5.33元，还有5.48元的每股净资产价，还有一个就是5.62元的去年增发价！最后就是回购价6.5元啊！

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*一年勤谋划，当惊世界殊*——解读东方集团新公告。
看了今天600811东方集团投资者说明会16个问题，加上今天公告大股东将继续增持3000万股以上股份，老汉应该为新管理层点赞！去年6月份底上任，工作卓有成效，再以老眼光来看待东方集团将是多么的错误啊！老汉不才，继续点评一下东方集团几方面问题：
一是这次收购厦门银祥和安徽燕之坊股权，重点在于打通健康食品上下游！这届新管理层不会象老张一样，只会成立子公司、孙公司，钱投进去了，几年没见效益，现在的做法就是当年投资，马上见效，合并报表，资产大增，利润效益也出来啊！

二是大股东继续增持、公司回购与合作方买进相结合，上半年大股东已经增持2180万股，锁定了，现在准备继续增持3000-7800万股，而每股在5.33元的增持价，更是封杀了股价下探空间。公司决定回购2-5亿元，股价又在6.5元以下。另外，合作方燕之坊股东承诺以5.3亿元买进600811股票，又将使买盘陆续有来。要知道，现在前十大股东合计占总股本50%以上，这些除大股东以承诺不减持外，这些的大股东基本是去年5.62元定向增发买进的，股价没有到6元，这些信托基金是不可能出来的，也许当年老张给对方就是有某些好交情啊！

三是青龙湖与杭州余杭地产项目，说明会也有详细介绍和说明，投入了250亿元，历经了5年，也应该从下半年开始有回报了，地处北京西六环，马上南机场将于明年开通，希望的曙光逐步明亮了。还有10月份竣工的东方金融中心，在首都东四环的10万平方米5A级写字楼和商业是什么概念？相信大家都明白。

四是公司总体转型现代农业、健康食品等，新管理层一年来精心谋划，收购山东粮食企业、布局无锡、收购四川牛肉公司加上这次厦门银祥、安徽燕之坊，打造上下游全流程健康粮食安全产业链，将是东方集团脱胎换骨的开始！

五是处理其他金融港口产业，预计将逐步退出，依靠用12.8亿股民生银行股票，公司前几年就靠南电分红款，要知道原始投资才1.86亿元，现在这些民生银行的市值77亿元，投资收益75亿元，今年五月份公司占投资者平台称：民生银行的股价变动不会影响东方集团的每股净资产，他是采取权益记账法。其实，抛售一部分民生银行的股票兑现投资收益和利润，就是每股净资产下降又怎么样？公司还是把民生银行这些股票做100%质押，就可以把部分贷款还清，减少负债率和财务费用啊！同样，投资1亿多的600190锦州港也有3.08亿股，投资收益也高达12亿元。

最后，咱们持有东方集团、关注该股票也有很长时间了，况且，今年上半年利润同比大增30%，每股收益0.14元！由于大盘等许多因素，东方集团股价已经由股灾前最高13.5元（已按照10送3后计算）狂跌到现在的4.28元，连破公司6.5元回购价，5.62增发价、5.48元的每股净资产，大股东增持价5.33元，连管理层激励价4.59元也跌穿了，这还有天理吗？难得新管理层在一年里，推出这么多利好，难道咱们就准备白白丢掉筹码吗？

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东方集团遭投资者质疑停牌躲跌 张宏伟质押近10亿股

来源：中国经济网 编辑：东方财富网

　东方集团(600811.SH)今日复牌，股价放量震荡，截至午间收盘振幅5.81%，收报4.05元，跌幅5.37%，成交额7294.38万元，换手率0.55%。

　　因东方集团与厦门银祥集团有限公司(以下简称“厦门银祥集团”)共同筹划东方集团收购厦门银祥集团持有的下属饲料、肉业、豆制品、食品等产业板块子公司 51%股权事宜，可能构成重大资产重组，经公司申请，公司股票自2018年5月30日起停牌，6月13日起转入重大资产重组程序。


　　8月31日，东方集团公告全资子公司东方优品健康食品控股有限公司拟以现金方式购买厦门养生豆源贸易有限公司持有的厦门银祥豆制品有限公司 77%股权。本次交易不构成重大资产重组。

　　根据《资产评估报告》，截至评估基准日2018年5月31日，银祥豆制品股东全部权益的评估结果为1.20亿元，较经审计后所有者权益1482.49万元，增值率710.80%。交易各方经友好协商，确定银祥豆制品77%股权的交易价格为人民币1.00亿元。

　　厦门市养生豆源贸易有限公司承诺，厦门银祥豆制品公司在2018年至2021年度实现的扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者的净利润孰低值分别不低于人民币800万元、900万元、1100万元、1250万元。

　　同日，东方集团公告拟以支付现金方式收购安徽燕之坊食品有限公司(以下简称“燕之坊”)86.36%股权。


　　经评估师预估，燕之坊100%股权的预估值约为人民币14.00亿元，各方一致同意标的资产交易作价暂定为人民币12.09亿元。

　　交易对方承诺燕之坊2018年至2020年三年经审计的净利润分别不低于8500万、1.15亿元、1.47亿元。

　　东方集团接连现金收购，但其资金面并不宽裕。中国经济网查询发现，截至上半年，东方集团账上货币资金50.52亿元，短期借款93.10亿元，一年内到期的非流动负债50.13亿元，短期偿债压力较大。

　　9月3日，上交所下发《关于东方集团股份有限公司停复牌有关事项的问询函》。问询函指出，公司股票自5月30日起停牌。6月13日，公司股票转入重大资产重组程序继续停牌。8月31日，公司在停牌长达3个月后发布终止公告，拟减少收购标的，同时改以全部现金支付方式收购，不再构成重大资产重组。公司在筹划重大事项并办理股票停牌时，理应经充分论证后进行。请你公司就前期办理重组停牌的审慎性进行说明。


　　9月4日上午10点至11点， 东方集团在上交所上证路演中心通过网络方式召开终止发行股份购买资产投资者说明会。一名投资人单刀直入提问，今年5月30号公司突然发布公告停牌，从龙大肉食手中夺下厦门银翔。直至8月31日才发布公告收购成功。资本市场对此褒贬不一，有一个说法是公司挂羊头卖狗肉，其目的是想停牌躲跌。请问公司目前大股东的股权质押情况是否有平仓风险？公司是否有传言那样停牌躲跌？


　　东方集团回答称，公司与厦门银祥合作早在2017年就已开始，2017年全年已经向银祥油脂采购了一亿元产品，双方就油脂合作已经洽谈将近一年，5月28日银祥管理层与我公司就全面合作提出了议案，并非临时动议双方进行并购。公司按照相关规定履行了信息披露。公司大股东股权质押相关事宜已履行相关公告，请详见公告。公司办理停牌是按照交易所有关规定进行，在停牌过程中及时按规定履行了进展情况的披露。


　　截至上半年末，西藏东方润澜投资有限公司持股数量为6.09亿股，持股比例为16.39% 质押数量为5.42亿股；东方集团投资控股有限公司持股数量为4.63亿股，持股比例为12.46%，质押数量为4.41亿股。这两大股东合计质押东方集团9.83亿股，均为东方集团实际控制人张宏伟控制的公司。


　　8月31日，东方集团公告称，拟以人民币2亿元至5亿元自有资金以集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股(A股)股票，回购价格不超过人民币6.50元/股。回购股份将用于包括但不限于公司股权激励计划、员工持股计划或依法注销减少注册资本等

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   *磨底考耐心，股奸实可恨*——东方开盘第一天。
今天大盘全线大跌，恰逢东方集团停牌三个月后开盘，躲过了指数大跌10%，个股普遍大跌30-50%的严峻形势，东方集团低开高走，收盘依然大跌6.5%，收稳4元关口，成交量高达1个亿股，晚上没有公告大股东继续增持的消息，这也许就是多空双方博弈得平衡点。
    投资有风险，股市有涨跌！老汉作为在经济大潮中漂浮三十多年，看惯风云变幻，看到悲欢离合，也抱怨着咱们小散户命运曲折，用咱们血汗钱投入国家资本市场建设，何罪之有？怀疑“股市是经济晴雨表”的说法，十年经济增长飞速，十年股市血流成河！也佩服象谢百三、李志林这些良心教授。更是痛恨某些人只会发新、只会罚款，把整个投资市场搞得乱七八糟。
   大盘走弱就弱吧，最最痛恨就是某人说三道四，极力看空、横加指责我们这些投资者，这个狼心狗肺的“股奸”实在令人无语，品德低下，道德恶劣啊！

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去年6月30日，作为民营企业100强的600811东方集团，做出一个惊人之举，创始人张宏伟先生不当董事长了，由40岁的孙明涛当董事长、法人代表，并把碧水源总经理方灏请过来当总裁！这一年三个月来，咱们来看看新管理层做了些什么？某人强烈看空股价，攻击东方集团的言论是多么的无知和胡说八道，居心叵测啊！

  1、2017年7月8日做出出售金融资产，就是601901方正证券1917万股，获得税前利润1.79亿元。
2、2017年7月15日与东方集团投资控股有限公司（以下简称“东方投控”）、天津诚致德盛企业管理咨询中心（有限合伙）（以下简称“诚致德盛”）共同出资15亿元设立金联金融控股有限公司（以下简称“金联金控”）。 金联金控注册资本人民币15亿元，其中，公司出资7.65亿元，占金联金控注册资本51%；东方投控出资5.1亿元，占金联金控注册资本的34%；诚致德盛出资2.25亿元，占金联金控注册资本的15%。各方均以现金出资，我公司为金联金控控股股东。
3、2017年8月10日，二级子公司国开东方城镇发展投资有限公司（以下简称“国开东方”）之子公司北京滨湖城镇投资发展有限公司竞拍取得杭州市余杭区余政储出（2017）11号商住用地使用权，成交金额为11.26亿元。今年8月份已经准备上市销售了。
4、 公司控股股东东方集团投资控股有限公司及其一致行动人计划自2018年2月12日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统增持公司股份，增持股份数量不低于2,000万股，不超过10,000万股。增持股份价格不高于5.33元/股。到今年9月4日已经增持2179万股，并公布延长到11月7日，继续增持不少于3000万股，最高合计1亿股！
5、2018年2月12日公布高管股权激励方案，董事长、总经理分别认购300万股，其它高层150万股，而每股激励价4.61元，而当时股价才4.45元！
6、4月28日审议通过了《关于2018年度公司子公司新型城镇化开发投资金额的议案》，公司子公司国开东方城镇发展投资有限公司（以下简称“国开东方”）预计2018年度新型城镇化开发投资金额不超过85亿元（包括取得土地使用权、工程建设等）。
7、5月30日公司转型，准备收购厦门银祥集团51%股份。
8、8月24日，宣布成立10亿元的子公司东方优品健康食品控股公司，确立了向现代农业、健康食品进军。
9、8月31日宣布收购安徽燕之坊86%及厦门银祥豆制品公司77%股权，对方并做出三年的利润承诺，前者还保证5.3亿元买进东方集团股票！
10、公司公布在6.5元以下回购2-5亿元股票！！

最最重要的是，新领导层已经转变投资风格，不随便投资成立什么子公司，利用自己收购优质的资产，超50%的股权，当年收购，马上见效，资产增加了，利润增长了，新公司未来几年的业绩也有保障了！！

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东方集团股份有限公司（以下简称“公司”）于2018年9月3日收到上海证券交易所《关于东方集团股份有限公司停复牌有关事项的问询函》（上证公函[2018]2446号，以下简称“《问询函》”）。现将《问询函》提及的有关内容回复如下：

一、公司在筹划重大事项并办理股票停牌时，理应充分论证后进行。请你公司就前期办理重组停牌的审慎性进行说明。

回复：

公司从2017年以来就与厦门银祥集团有限公司（以下简称“银祥集团”）下属厦门银祥油脂有限公司（以下简称“银祥油脂”）存在持续业务合作，公司下属粮油业务子公司上海东瑞贸易有限公司是银祥油脂的主要客户之一，2017年公司自银祥油脂采购的总金额约1亿元。鉴于公司与银祥集团下属子公司在油脂、豆制品、饲料、食品等板块业务存在协同，为进一步加深双方的合作，2017年8月起，公司与银祥油脂开始商谈业务合作事宜，包括双方业务规模的扩大以及股权合作，并于2018年5月底与银祥集团进行了正式沟通达成合作意向，共同筹划本公司收购银祥集团持有的下属饲料、肉业、豆制品、食品等产业板块子公司51%股权事宜。由于交易涉及的标的公司数量较多，经与对方沟通，公司了解到银祥集团下属本次交易范围内的标的2017年度收入合计预计超过40亿元，本公司2017年度经审计的营业收入为79.52亿元，本次交易可能构成重大资产重组。为保证信息披露的公平性，维护投资者利益，避免引起公司股价异常波动，经审慎考虑，公司申请股票于2018年5月30日起因重大事项停牌，并承诺在停牌后10个交易日内确定该事项是否构成重大资产重组。

公司股票停牌后，公司对银祥集团下属产业经营情况进行了进一步了解，并进行了实地参观考察，同时公司与交易对方银祥集团就标的资产的具体范围、对价的支付
公司拟以发行股份和支付现金方式收购厦门银祥集团有限公司持有的下属厦门银祥饲料有限公司、厦门海灵宝水产饲料有限公司、厦门银祥肉业有限公司、厦门银祥肉制品有限公司、厦门银祥食品有限公司等子公司51%股权。根据《上市公司重大资产重组管理办法》规定，本次交易构成发行股份购买资产，经公司申请，公司股票自2018年6月13日起转入发行股份购买资产程序继续停牌。

综上，公司在筹划重大事项并办理股票停牌，以及后续转入发行股份购买资产停牌程序时，均是在与交易对方达成明确具体合作意向的基础上，经过了充分的、合理的、审慎的论证。